一、疫情影響下，醫(yī)藥制造端收入與利潤(rùn)雙受挫，零售端表現(xiàn)堅(jiān)挺
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量相比前兩年有所下降，虧損企業(yè)數(shù)量和比例呈現(xiàn)年度周期性，但由于2018年帶量采購(gòu)、輔助用藥目錄等政策相繼實(shí)施，導(dǎo)致虧損企業(yè)數(shù)量和比例的平均值在抬升。2020年一季度，受疫情影響，醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)的虧損數(shù)量增加，虧損醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)的數(shù)量比重也增加到31%。
2018年，受宏觀經(jīng)濟(jì)以及醫(yī)藥行業(yè)醫(yī)保控費(fèi)中的帶量采購(gòu)、輔助用藥目錄等政策以及各種因素的影響，醫(yī)藥制造業(yè)收入和利潤(rùn)總額增速均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2019年醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部開(kāi)始分化，雖然醫(yī)藥制造業(yè)整體數(shù)據(jù)保持平穩(wěn)，但醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入細(xì)分領(lǐng)域時(shí)代，因此整體數(shù)據(jù)的代表性在減弱。2020年Q1醫(yī)藥制造業(yè)收入增速和利潤(rùn)總額增速均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這主要是因?yàn)橐咔榈挠绊憽?/span>
然而，從終端來(lái)看，根據(jù)中康CMH全國(guó)藥店零售終端數(shù)據(jù)顯示，2020年Q1醫(yī)藥行業(yè)全國(guó)藥店零售終端MAT銷(xiāo)售額（滾動(dòng)年銷(xiāo)售額）達(dá)到4569億元，同比增長(zhǎng)4.8%，同比增速有所提高，主要是因?yàn)橐患径仍谝咔橛绊懴拢嚓P(guān)藥品及體溫計(jì)等醫(yī)療器械、消殺用品等日用品的細(xì)分增速很高。
站在上市公司角度，過(guò)去3年，由于去杠桿等宏觀因素導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)下行，企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況受到影響，全行業(yè)企業(yè)的營(yíng)收增速逐步下滑，但醫(yī)藥行業(yè)由于具有一定的剛需屬性，表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性，323家醫(yī)藥生物上市公司的整體營(yíng)收增速高于全部A股總體營(yíng)收增速。截至2019年，全部A股總體營(yíng)收增速為9%，而醫(yī)藥生物上市公司的營(yíng)收增速為15%。2020Q1，受疫情影響，無(wú)論是全部A股總體營(yíng)收增速還是醫(yī)藥生物行業(yè)營(yíng)收增速均較去年同期下滑較多，但醫(yī)藥生物仍表現(xiàn)出了強(qiáng)韌性。
